Emtia piyasalarında altının bir troy ons (31,1 gram) başına vadeli işlem fiyatları cüzi miktarda azaldı. Şöyle ki, New York'un COMEX emtia borsasında altının bir troy ons başına 2026 Şubat vadeli işlem fiyatları %1,39 azalarak 4 882,1 ABD dolarına eşit oldu.
Rekor artışın ardından Ocak ayının sonlarından itibaren, ayrıca geçen haftanın sonlarında altın ve gümüş fiyatlarında düşüş eğilimi gözlemlendi.
Merak konusu, altın ve gümüşün ucuzlamasının sebepleri nelerdir ve yakın dönemlerde bu eğilim devam edebilir mi?
Modern.az'a yaptığı açıklamada emtia piyasasındaki fiyat değişiklikleriyle ilgili konuya açıklık getiren ekonomist Xalid Kərimli hatırlattı ki, 2025 yılı boyunca altının fiyatı yaklaşık %65 oranında değer kazandı.
“Genel olarak son yıllarda, özellikle 2020 yılıyla karşılaştırıldığında altın daha yüksek fiyatlardan satıldı ve artış hızı hızlı oldu. Altının değer kazanmasının bir dizi sebebi vardı ve bu faktörlerin çoğu şu anda da gündemde kalmaya devam ediyor. Daha kesin söylemek gerekirse, temel faktörler henüz tamamen ortadan kalkmadı.
Temel sebepler küresel riskler ve uluslararası gerilimler oldu. ABD başkanının doların zayıflatılması yönünde yürüttüğü siyaset, Federal Rezerv Sistemi'nin (FED) faiz oranlarını düşürmesi doların değer kaybedeceği yönündeki spekülasyonları güçlendirdi. Bu ortamda altın, güvenli bir varlık olarak yatırımcıların dikkat merkezine düştü. Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar tarafından altına olan ilginin artması, fiyat artışının kendisinin yarattığı beklentiler kitlesel alımlara sebep oldu ve sonuç olarak altının fiyatı kesintisiz yükseldi”.
Ekonomistin sözlerine göre, borsa piyasalarında hareket hiçbir zaman sadece sürekli artış yönünde olmaz:
“Kitlesel yükselişlerden sonra genellikle düzeltme aşaması başlar. Bu sırada özellikle spekülatif yatırımcılar ve büyük finans kurumları kar elde etmek amacıyla varlıklarını satar. Kitlesel satışlar ise yatırım araçlarının değerinin geçici olarak düşmesine sebep olur.
Geçen haftanın sonunda meydana gelen bazı olaylar altın piyasasında düzeltmeyi daha da sertleştirdi. Altının fiyatı keskin bir şekilde düştü. Bunun temel sebeplerinden biri piyasaların FED'in bir sonraki başkanıyla ilgili beklentileriydi. Piyasalarda FED'in potansiyel adayı olarak Kevin Hasset'in öne sürüleceği ve onun daha ucuz dolar, daha yumuşak faiz politikası yürüteceği tahmin ediliyordu.
Ancak piyasa beklentilerinin aksine, ABD başkanı Donald Trump 2007-2010 yıllarında FED'de yüksek görevde bulunmuş, oldukça tecrübeli ve nüfuzlu ekonomist Kevin Warsh'u aday olarak gösterdiğini açıkladı. Bu karar piyasalarda bir dönüm noktası oldu. Kevin Warsh'un adaylığı doların değerini artırdı ve doların keskin bir şekilde ucuzlayacağı yönündeki beklentileri zayıflattı. Aynı zamanda FED'in bağımsızlığının korunacağına dair inanç güçlendi.
Dolar kurunun artması fonunda altın da dahil olmak üzere bir dizi alternatif varlığın fiyatı düştü. Paralel olarak, Trump'ın İran'ın müzakere masasına dönmesi ve gerçek müzakerelerin başlamasıyla ilgili beyanatları küresel riskleri azalttı. Tüm bu faktörler birlikte altının fiyatında keskin bir düzeltmeye sebep oldu”.
X.Kərimli ekledi ki, mevcut düşüş altın, ayrıca gümüşün fiyatının uzun vadeli ve sürekli bir şekilde düşeceği anlamına gelmiyor:
“Piyasalarda bu kadar sert bir düzeltme beklenmiyordu ve bu durum özellikle bireysel yatırımcılar için beklenmedik finansal kayıplar yarattı.
Oysa borsa piyasalarında fiyatların saniyeler içinde değişmesi normal bir durumdur. Temel dikkat günlük veya kısa vadeli dalgalanmalara değil, yıllık, altı aylık veya 100 günlük trendlere yönelmelidir”.
Ekonomist ayrıca şunu da belirtti ki, bu yıl içinde meydana gelen düzeltmeye rağmen, altının yüksek fiyat seviyesinde kalması bekleniyor:
“Altınla ilgili tahminlere göre, fiyat aralığının 5 400-6 000 dolar arasında olması muhtemeldir. Bunlar sadece tahminlerdir, ancak genel beklentiler esasen artış yönündedir.
Unutmamak gerekir ki, sıradan vatandaşlar kısa vadeli hisse senetleri değildir ve günlük alım-satım yoluyla kazanç elde etmeye çalışmazlar. Bu açıdan altının uzun vadeli perspektifte yüksek fiyatlarda kalacağına dair genel beklentiler hala mevcuttur”.
